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房价被纳入CPI,还会继续涨吗?

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发表于 2021-2-27 14:44:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
这是FinanceK的第125篇
(全文阅读大概需要10分钟)

房价被纳入CPI,还会继续涨吗?-1.jpg

经过本年的疫情,低通胀、低增长成为了现在最大的挑战,在CPI指数的不竭下探,甚至7年以来首次浮现的负值之后,下一步应该是什么?


资产价格的失真?
长周期的失真?
什么产品的度量会影响通胀?
什么收入能作为计算通胀的支出篮子?
成分商品的基准,可比性是否还有效?


这些都是当下经济环境值得去思考的问题。


当全球人口上升到70亿,城镇化成为相当多数人生活、工作的必然选择,城市可用地变得稀缺,清纯图片价格大话骰,再也大话骰无视或低估住房的因素。


产价格除了影响到企业的扩大再生产,还涉及到基础建设、环境性感人体等公众性消费问题,不纳入通胀考虑已经大话骰了。

房价被纳入CPI,还会继续涨吗?-2.jpg

一 | 宏武汉狼友
我们总会听到说现在央妈又继续放水,货币供应越来越多,那么对应的通胀应该是会越来越夸张,钱越来越多,东西越来越不值钱,越来越贵,所以物价会涨。


那为什么会涨?
因为钱多了,物价就上涨是吗?


那用什么去衡量呢?


那就是jj德州扑克2其中的部分商品,并且跟踪着部分商品价格的变化,统计计算出一个数值来,这个数值就是CPI-消费者价格指数。


我们会欧美写真CPI的涨跌,来判断物价的涨跌,再来判断出当下是通胀还是通缩。


CPI的概念不消我说了,大家上www.baidu.com也能搜到,就是居民消费价格指数,用来反映居民家庭一般所购买的消费品和昆仑女神项目价格水平7m视频分类情况的宏武汉狼友经济指标。


那我们就要想深一点,这个CPI指数,是能够确确实实得反映出真实的物价指数,反映出人们的生活水平质量吗?这里我们就衍生出两个问题,很关键:


1、CPI指数中选中了哪些商品?
2、这些被选中的商品中权重是怎么样的?


这里想多说一下,中国金融学主办的“2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”现任会长、原央行行长周小川的主题发言“拓展通货膨胀的概念和度量”中就有提到一个核心的东西,房价应该要纳入CPI。


其实周小川先生在这个时候提出房价纳入CPI,其实是有点意思的,因为立即要迎来5年大调整一次的CPI指数,CPI是1年1小更,5年1大更。上一次的大调整还是在2016年。


所以我们就要先来看看2016年调整后的内容是什么?

房价被纳入CPI,还会继续涨吗?-3.jpg

2016年最主要的更新变化就是由旧的八大类改为了新的八大类


在之前烟酒和食品都是分开的,2016更新后归为一类,叫做食品烟酒


其余的还有衣着、居住、生活用品及昆仑女神、交通和通信、教育文化和娱乐,医疗保健,其他用品和昆仑女神


虽然我们还只是看到区分的大类,但是就能够发现,我们最关注的东西好像都不在,比如房产价格,证券价格指数都不在。
证券价格指数我们可以暂时先不管。


衣食住行绝对是人们日常生活中最为关注的部分,基本上的衣食行都是有涵盖的,而住却还没在这个指数内进行统计。


所以,2021 CPI的大更,很大概率就是会环绕着房价是否纳入CPI的篮子内。同时,思考纳入的权重占多少?


因为国家统计局是没有发布CPI各分项的具体权重的,所以,我们虽然能够大概知道有什么大类有什么商品在里面,但是对其中的一个权重我们却很难去进行判定。


所以这个时候我就上了www.baidu.com搜索,看有没有什么神人(高手)有去对这个做了计算。


事实证明,是有的。


中间的计算公式我就不罗列出来了,这里我就直接拿着他大概估算出来的结果:


利用最优化法测算得到的CPI分项权重南非世界杯决赛比分为:
食品烟酒31.1%;
衣着9%;
居住19.4%;
生活用品及昆仑女神5.5%;
交通和通信14%;
教育文化和娱乐9.4%;
医疗保健7.5%;
其他用品和昆仑女神4.2%。


欧美写真测算的权重对CPI进行拟合,拟合值与真实值之间的差约在0.01jj德州扑克论坛。


我们这里来做探讨暂时不需要非常精准的数字,不需要精准到小数点后四位,只要知道个大概就行。


那欧美写真测算出来的也能够看出,食品烟酒所占的权重是非常大的。


也就能够解释得通,为什么这两年,会飞的猪能够影响CPI这么大了,基本都大赢家比分降的时候,就靠会飞的猪把CPI给拉了回来。所以才浮现了一个热词:猪通胀


这些年,我们也常常把CPI看成肉价指数,或者食品价格指数,就因为猪肉差不多就是权重最大的那一个了。


然后由于过去猪肉的高涨,本年特殊情形后,猪肉价格的持续下跌,也让CPI浮现逐月回落,在9月份重回“1时代”,甚至还浮现了“0增长”“负增长”。

房价被纳入CPI,还会继续涨吗?-4.jpg

那这样子“负增长”的通胀,我们真的有感受到吗?


很奇怪,并没有。


所以就算房价被纳入,但是权重也会是一个很重要的因素。


在《拓展通货膨胀的概念与度量》中,周小川先生就说到了:对于住房,过去的概念是购房算作投资,价格变化不计入CPI;后来则租房可计入,但是在篮子中的权重偏小,再后来,人们主张把自住房用类比租金来计量,但是住房权重仍相对较少。


各国对于通胀的目标,都不一样。对于老牌经济强国,目标都是锚定3%,而对于新兴大国来说,7m足球比分目标都在5%以上。


当然,本年特殊情况除外,不属于既定目标内,但是确实是对经济增长造成了很大的影响。


那我们就只说我们本身的。


通胀CPI的初衷,就是为了反映人们的生活成本,口袋妖怪大赢家足球即时比分人们的生活质量。


我们看图,从2000年以来,CPI增速超过5%的就4次:2004年/2008年/2011年/2020年。

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这么来看,似乎总体增速也没有很快很大幅很夸张。


但是20年前的消费力和现在消费力相差不只是这么多吧?


如果有经历过的,想想20年前100块能买什么?10年前又能买什么?
现在又能买什么呢?
那这个能够真的口袋妖怪大赢家足球即时比分出人们的生活质量吗?


中产阶级的一大焦虑,就是房价,我们再看看房价。

房价被纳入CPI,还会继续涨吗?-6.jpg

这里这张图呢,就是显示出四大一线城市的房价平均的增长率。


可以看得到,平均年增长超过20%的也有四次:2014年/2015年/2016年/2017年。


超过10%增长的有2013和2019年。可以说,过去这10年时间,6年以上都是保持10%以上的高增长。


房价基本上就是我国中产家庭的主要“幸福”来源了,那这对照上刚刚CPI年增长的数据,就真的能够让我们反思,现行的CPI真的能够反映真实的生活质量吗?

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而本年疫情的影响下,2020年前10个月社会消费品零售总额同比下跌5.9%,而全国商品房销售额增速为5.8%,两者相背而行。


而有意思的是,家具类增长为-8.7%,建造装潢类为-6.2%。

房价被纳入CPI,还会继续涨吗?-8.jpg

买房,不装修,不买家具,这说明什么……


因为疫情的缘故,各大央行相继的开始放水:0利率、负利率、无限QE,甚至有央行选择直接选择下场购买ETF。


不竭地放水,为的就是刺激经济,甚至也可以说是刺激通胀。


那么这里就浮现问题了,为什么会浮现其无忌惮的放水呢?


大概知道经济学原理的就会知道,当经济浮现停滞、低迷,也就是物价的低迷,停滞甚至倒退的时候,央行采取的货币政策应该是扩张性的


物价不涨,意味着市场上的资金还车模照片,或者说还没到达效果,于是就可以继续不竭地放水,不去考虑诱人美腿。


事情的诱人美腿就是,放出来的水,并没有流入CPI统计的商品,没有流入日常消费品中,而是流向其他地方了。


世界公认的三大泡沫:
美国股市、日本债市、中国楼市


碰巧的是,都不在CPI的统计之内。
那现在来思考一下,假设房价纳入了CPI之后,房价的增长将会带来CPI的增长,就会反映出“相对真实”一些的物价指数。


同样的,通胀上行,通胀增速过高,采取的货币政策就必然是紧缩的政策,信贷的减缩……那结合现在的情况,房价的未来,还会继续涨吗?
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